仁桥资产月度观点 - 2017.11

2017-12-04

11月市场先扬后抑,后半月调整幅度较大,上证50较10月底上涨2.5%;沪深300基本持平;创业板下跌5.3%,市场分歧明显加大。


本月有几件重要的金融事件,第一件事是国内债券收益率继续上行,10年期国债收益率破4。这一方面是受国内紧缩的货币政策影响,基础货币供应量持续下降,债市去杠杆的进程仍未完成,另一方面也和全球主要经济体退出宽松的货币政策,长期以来的低利率政策已迎来重要拐点有关系,比如英国和韩国的加息、美国未来的持续加息、包括日本央行政策的松动都预示着超低利率时代应该已经结束。除非未来国内经济出现较大幅度的调整,否则现行的利率水平将成为未来较长一段时间的中枢。


第二件事是受供暖季后限产令的严格执行,月末黑色系等大宗商品价格再次出现反弹,尽管基于2018年国内经济逐季下行及房地产投资下滑的预期,黑色系等大宗商品的行情并不可持续,但这一次的反弹也逐步证实了我们上一期观点中的重要假设,即供给侧改革会在未来实质性的推升国内通胀水平,因此,明年上半年的通胀形势将会更加严峻,当前市场对通胀的认识明显不足,而经济在2018年上半年出现滞涨的风险在明显加大,当然,对投资而言,这其中风险和机会并存。


第三件事是资管产品监管新规的出台,这个新规对整个资产管理行业的长期发展影响深远。短期看,新规顺应国内金融去杠杆的政策要求,统一监管,限制高杠杆产品的政策套利,降低了金融风险;长期看,随着非标产品投资的逐步淡出,理财产品完成净值化转型,未来标准化的资管产品将迎来巨大的发展空间;以投资者利益为重,规范运作并持续创造价值的公募私募产品将迎来长期的发展机遇,仁桥资产也一定会把握住这样的历史机遇,不断地成长壮大。


操作层面,仁桥泽源1期当前的股票仓位仍然较低,较好的回避了近期市场的大幅波动,不过经历近期市场调整后,部分优质公司的股价已进入可投资区间,预计年底前本产品的股票仓位和个股集中度将会明显提高,我们相信耐心的等待和谨慎的甄别最终会给我们投资人带来更稳妥更持久的收益。


总之,仁桥资产将坚持以“绝对收益”为唯一目标,坚守“谨慎勤勉、与时为伴”的投资信条,注重“安全边际”,勇于逆向思维、独立判断,力争创造更稳定更优异的投资业绩,最后衷心感谢各位持有人对本产品的信任!


重要声明

请您细阅此重要提示,并完整阅读根据您的具体情况进行选择。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。

“本网站”指由仁桥(北京)资产管理有限公司(以下简称“本公司”)所有并及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效,本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。

本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考,不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约,亦非对任何交易的正式确认。投资有风险,投资产品的过往业绩并不预示其未来表现,本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件,并自行承担投资风险。


我已阅读并接受 不接受

客户服务

联系我们

010-66026320

CS@renbridgefund.com